存储器风吹草动,国内厂商如何不“风声鹤唳”?

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所属分类:半导体

对于无处不在的存储器产业,任何“风吹草动”都会引发敏感猜想。而存储器在连续两年走高之际,开始掉头释放出下探信号,有分析宣称DRAM需求逐渐趋缓,库存、定价压力与日俱增,而NAND闪存供过于求,价格将进一步走低,主导厂商三星、SK海力士亦推迟扩产来抑制价格下跌之势。作为存储器市场的两大主力,DRAM、NAND为何同时来到下降基点?这对于国内如火如荼大举压境的厂商而言究竟是福是祸?

持续两年上涨之后首次下探

作为名副其实的电子行业“原材料”,存储器行业有着强周期特点,在经历了几十年的起伏之后,已基本形成了寡头垄断格局。在过去两年,这些寡头尝到了不少的甜头。

Gartner统计显示,2017年存储市场营收增加将近500亿美元,市场规模达1300亿美元,较2016年大增61.8%。与之相对应的是价格上涨之势惊人,DRAMeXchange指出,2017年DRAM价格上涨超过四成,同期NAND的价格涨幅也近四成。NAND的主要市场为PC机内存(如DDR)和手机内存(如LPDDR)。

由此,存储器王者三星得偿夙愿,凭借存储价格的高涨,取代霸占半导体营收排名榜首20多年的英特尔,成为新的半导体霸主。要知道,2017年光是三星的存储营收就增加近200亿美元。

今年第一和第二季度,DRAM依然持上涨之势,三星、SK海力士和美光等厂商也都先后宣布了扩产计划。但最近局面似乎有所转变:相关分析师指出,存储器价格走低,一方面是PC、移动设备和数据中心这三大应用产品的需求动能在过去几周明显趋缓,这恐怕会让第三季度报价一路走低。另一方面,由于需求降温的关系,三星、SK 海力士的库存也在增加。

表现在DRAM层面,RBC分析师Amit Daryanani认为由于三星、SK海力士增产的影响,预估2018年、2019年的DRAM供给量将分别上扬20%、20-25%。这将为市场带来压力,而需求也将相对收缩,外资相继调降美光目标价,并预计美光2019会计年度的毛利率,将因NAND、DRAM均价受挫而萎缩约200个基点。

NAND遭遇了同样困境。Baird分析师Tristan Gerra指出,下半年智能手机市场出货表现将相对疲弱,NAND闪存的供给过剩情况将日益恶化。因而有分析师说2019年上半年NAND价格将重挫11~13%,而且这位分析师认为目前的存储定价周期与2014年末到2015年初情况相似,当时也出现存储器需求大跌的状况。

这也引发产业链相关企业股市应声下跌,不止是美光,相应的设备股、封测股也均受到波及,显示市场对一波行情的一致看衰。

存储器风吹草动,国内厂商如何不“风声鹤唳”?

以延后扩产应对

虽然有关厂商以及相关协会仍强调存储器的需求会持续强劲,但此时的价格松动究竟是市场一时“兴起”,还是整体下滑开始的一个发端?从全球来看,存储器行业一直处于周期性波动中,甚至出现远高于半导体产业平均值的巨幅波动,宏观经济、应用走势、供给策略等都在影响存储器的波形。

对于这一走向,知名半导体专家莫大康分析说,存储器价格起伏是正常,不可能持续像2017年那样疯涨,所以价格下降是正常。

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