战投调研纷至沓来 三安光电芯片生态圈雏形渐显

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所属分类:半导体

2019年1月21日,三安光电(600703.SH)宣布,公司控股股东福建三安集团有限公司(下称“三安集团”)与兴业国际信托有限公司(下称“兴业信托”)、福建省安芯产业投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“安芯基金”)、泉州市金融控股集团有限公司(下称“泉州金控”)签署《战略合作框架协议》,计划向三安集团增资不低于54亿元,泉州金控向三安集团提供6亿元流动性支持,四方将在本协议签订之日起尽快推动后续工作,并协调解决有关问题。

战投调研纷至沓来 三安光电芯片生态圈雏形渐显

此次三安光电引入三家机构均为国资背景——兴业信托大股东是兴业银行,安芯基金大股东是国家集成电路产业投资基金股份有限公司(俗称“大基金”),泉州金控则由泉州市国资委全资控股。其中,最为外界关注的是大基金。

2014年6月,国务院颁布集成电路产业发展的纲领性文件《国家集成电路产业发展推进纲要》,把集成电路产业的发展上升到国家战略的新高度。2015年5月国务院印发《中国制造2025》提出,2020年中国芯片自给率要达到40%的目标。

大基金于是应运而生,该基金由国开金融、紫光、华芯投资、亦庄国投、中国移动、中国电科等于2014年9月共同发起,第一期总计划投资金额近1400亿元。据悉,大基金重点投资领域是芯片制造环节,同时在芯片设计、封装测试、设备和材料等产业也有所兼顾。

2015年,三安光电与国开行、华芯投资展开战略合作,成立三五族化合物集成电路发展专项基金。与此同时,三安光电控股股东三安集团与大基金签订了股份转让协议,截至2018年9月底,大基金持三安光电股份11.3%,保持公司第二大股东的地位不变。此外,据天天基金网数据统计,截至2018年三季度末,公司获得98只基金、1只社保组合等106家机构“重仓”持有,合计持仓274905万股,占流通股67.4%。

众多机构增持的三安光电核心业务不仅仅是芯片。“三安光电不仅是LED芯片龙头,第二代和第三代化合物半导体产业才是其最终真正的核心主业。”长江证券研报如是写道。

去年9月份,三安光电总经理林科闯曾表示,公司一直以来都把自己定义为一家芯片公司,正在围绕人工智能、5G、车联网、物联网等周边所有应用场景,打造芯片生态圈。“现在成熟的产业模块和正在发展的板块有四个:LED模块、射频滤波器模块、电力电子模块、光通讯模块。”林科闯称,其中LED模块是最成熟的,也是占销售额最大的一块。

公开资料显示,三安光电总部位于厦门,产业化基地分布在厦门、天津、芜湖、泉州等多个地区。目前,该公司已经集衬底材料-外延生长-芯片制造于一身,布局LED芯片产业的上游衬底、下游LED应用产品及高倍聚光光伏系统及组件,完善全产业链生产。最新财务数据显示,2018年前三季度,三安光电实现营收63.93亿元,同比增长1.76%;归属于上市公司股东的净利润是25.94亿元,同比增长9.09%。

据了解,LED芯片行业属于技术推动的成长行业,核心技术为氮化镓(GaN)/砷化镓(GaAs)/碳化硅(SiC)等化合物半导体的MOCVD外延层生长技术和芯片工艺。以GaAs材料为代表的第二代半导体和以GaN为主的第三代半导体可以统称为化合物半导体。随着5G时代的到来,以及人脸识别、无人驾驶等应用普及、4G/5G无线通讯基站、4G/5G智能手机、WiFi与光纤等高速数据传输、汽车/工业/太阳能等功率芯片,都将对化合物半导体产生强劲的需求。根据Gartner数据,2020年化合物半导体的市场规模将达440亿美元,复合年增率达12.9%,增速大幅超过整个半导体产业。

早在2017年12月,三安光电在福建泉州南安高新技术产业园区,斥资333亿元投资Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料、LED外延、芯片、微波集成电路、光通讯、射频滤波器、电力电子、SIC材料及器件、特种封装等产业,并已取得实质性进展,引来多家券商调研。

长江证券研报认为,三安光电继承其制造优势,继续以代工形式切入化合物半导体领域,符合行业发展规律。华创证券在研报中表示,“如果说LED芯片是目前三安发展的主要支撑力量,那么化合物半导体集成电路芯片则将为三安的长远发展带来驱动力”。东方证券则表示:“我们仍然看好公司未来发展,主要基于公司在LED芯片及产品领域的全球龙头地位,以及在miniLED和化合物半导体业务的积极布局。”